SIGNUM HQ · すべての概念

オプションフローの読み方

オプションフローはオプション注文が約定していく流れです。上手に読むとは「日常的なヘッジ」と「本物の確信が乗った注文」を切り分けることです。

何が「異常」か

その契約の通常の活動に対する大きさ、支払ったプレミアム、そして売り気配を取りに行ったか買い気配を叩いたか。複数の取引所をまたいで「高くても」埋めた大口注文は、置いておいて結局約定した注文とはまったく別の意思表示です。

スイープは即時に埋めるため複数venue に分割した注文で、速度のために悪い価格を受け入れます — その「切迫感」こそがシグナルです。ブロックは相対で一度に printされ、ヘッジやスプレッドの一部であることが多く方向情報は乏しくなります。

大きなコール買いが自動的に強気とは「限りません」。スプレッドの一本かもしれず、株式ショートに対するヘッジかもしれず、カバードコールのロールかもしれません。大口のコール約定をすべて上昇への賭けと読むのが、フロー解釈で最も多い誤りです。

フローを常設ポジション(建玉・マックスペイン・ウォール)と「並べて」表示します。一件の約定だけでは分からないことが、変化しつつあるポジションと対照すると見えてくるからです。